{"id":39633,"date":"2022-08-30T10:33:50","date_gmt":"2022-08-30T13:33:50","guid":{"rendered":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/?p=39633"},"modified":"2022-08-30T10:33:50","modified_gmt":"2022-08-30T13:33:50","slug":"nuevo-ciclo-de-apreciacion-real-del-dolar-en-el-mundo-efectos-para-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/2022\/08\/30\/nuevo-ciclo-de-apreciacion-real-del-dolar-en-el-mundo-efectos-para-argentina\/","title":{"rendered":"Nuevo ciclo de apreciaci\u00f3n real del d\u00f3lar en el mundo: efectos para Argentina"},"content":{"rendered":"

En nuestro pa\u00eds, el ritmo de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, a\u00fan no alcanza a la tasa de inflaci\u00f3n y esto reduce la competitividad del comercio externo en un contexto de fortalecimiento del d\u00f3lar.<\/strong><\/p>\n

El Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, ha realizado un informe especial referido al d\u00f3lar norteamericano, que parece \u201cencontrarse en un nuevo ciclo de apreciaci\u00f3n real, en relaci\u00f3n con las principales monedas circulantes en el mundo\u201d.<\/p>\n

El trabajo analiza el impacto de este fen\u00f3meno, en el valor relativo de las monedas circulantes del resto de los pa\u00edses – sean estos avanzados o emergentes-, y plantea el comportamiento de la divisa en la Argentina, a partir de la pandemia COVID-19.<\/p>\n

La apreciaci\u00f3n en el valor real del d\u00f3lar, se da en un contexto de aumento del costo de vida en Estados Unidos, dado que la tasa de inflaci\u00f3n en los primeros seis meses de 2022, fue de 6,3% y la variaci\u00f3n interanual de junio, se ubic\u00f3 en 9,1%.<\/p>\n

El CES se\u00f1ala que el rebrote inflacionario se observa en muchas otras econom\u00edas y surge en un contexto de pol\u00edticas econ\u00f3micas expansivas, que buscaron reactivar la econom\u00eda luego de la ca\u00edda de la actividad por la pandemia.<\/p>\n

Agrega el informe que para combatir el avance de la incipiente inflaci\u00f3n, los bancos centrales aplicaron un esquema de subas en las tasas de inter\u00e9s. \u201cComo contrapartida, esta decisi\u00f3n est\u00e1 provocando un enfriamiento de la econom\u00eda, generando incentivos a redirigir los flujos financieros hacia bonos del Tesoro de los Estados Unidos y otros activos libres de riesgos\u201d.<\/p>\n

El informe analiza, asimismo, lo ocurrido en los pa\u00edses emergentes y en la Argentina.<\/p>\n

Para el caso local, hay que mencionar algunas cuestiones particulares -indica el informe- esencialmente debido al proceso inflacionario en el que se encuentra el pa\u00eds, d\u00f3nde el alza de precios externos se acopla a una compleja situaci\u00f3n macroecon\u00f3mica que ya estaba latente en Argentina desde hace a\u00f1os.<\/p>\n

\u201cTomando el tipo de cambio real valuado con la cotizaci\u00f3n oficial de la moneda, los resultados arrojan que durante 2019 y 2020, Argentina gan\u00f3 competitividad precio en el comercio internacional al depreciarse en t\u00e9rminos reales. Sin embargo, esto cambi\u00f3 a partir de 2021, en el que se observa una apreciaci\u00f3n de la moneda, la cual contin\u00faa en el primer semestre de 2022\u201d, remarca.<\/p>\n

El Banco Central, aceler\u00f3 el ritmo de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, intentando mantener la competitividad precio del pa\u00eds. Pero, \u201cante el aceleramiento de la inflaci\u00f3n, y la depreciaci\u00f3n que est\u00e1n mostrando las monedas de otros pa\u00edses emergentes relevantes para el comercio argentino, la p\u00e9rdida de la competitividad precio del peso contin\u00faa\u201d.<\/p>\n

Esta situaci\u00f3n implica presi\u00f3n adicional a las primeras cifras negativas que viene mostrando la balanza comercial en 2022.\u00a0 El informe sostiene que \u201clos precios de los commodities han colaborado con un mayor valor neto de las exportaciones de productos agr\u00edcolas, pero la situaci\u00f3n de otros sectores exportadores y la rentabilidad de los productores primarios se encuentra en un estado delicado\u201d.<\/p>\n

\u201cAdicionalmente -agrega-, el problema de reservas que atraviesa el BCRA pone un l\u00edmite a las importaciones, que son cada vez m\u00e1s atractivas en t\u00e9rminos de precios y que est\u00e1n presionadas por la necesidad energ\u00e9tica que atraviesa Argentina y los insumos que requiere el sector productivo. \u201cTodo esto pone de manifiesto un escenario con claras disyuntivas en la pol\u00edtica local, ante un contexto macroecon\u00f3mico con serias dificultades\u201d, concluye.<\/p>\n

S\u00edntesis:<\/p>\n

El d\u00f3lar norteamericano atraviesa su tercer per\u00edodo de apreciaci\u00f3n real de largo plazo desde el inicio de los \u201870 (1978-1985, 1995-2002 y 2014-actualidad).<\/p>\n

El fen\u00f3meno se da en un contexto de aumento del costo de vida en Estados Unidos y en otras econom\u00edas, como contrapartida de las pol\u00edticas econ\u00f3micas expansivas que se implementaron para enfrentar el COVID-19.<\/p>\n

La mayor emisi\u00f3n monetaria y el creciente nivel de endeudamiento, sumados a la recomposici\u00f3n del comercio y la guerra entre Ucrania y Rusia, empujaron los precios de los alimentos y la energ\u00eda al alza.<\/p>\n

Para combatir el avance de la inflaci\u00f3n, los bancos centrales comenzaron un esquema de subas de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

Durante 2021, seg\u00fan el Real Broad Dollar Index, el valor real del d\u00f3lar se increment\u00f3 en 6,1%; gan\u00f3 m\u00e1s valor real con respecto al grupo de pa\u00edses de econom\u00edas avanzadas (+7,7%), que respecto al grupo de econom\u00edas emergentes (+4,6%). En el primer semestre de 2022, se da una aceleraci\u00f3n en la apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, las monedas circulantes de mercados avanzados y emergentes perdieron respectivamente otro 6,4 y otro 2,5% de valor en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n

Durante el periodo 2019-2021, puede observarse claramente que los pa\u00edses latinoamericanos evidenciaron apreciaciones reales en sus monedas, fundamentalmente en 2020 (a excepci\u00f3n de Argentina donde la depreciaci\u00f3n cobr\u00f3 fuerza en 2021).<\/p>\n

M\u00e9xico tambi\u00e9n perdi\u00f3 competitividad precio durante 2020, pero su variaci\u00f3n neta fue pr\u00e1cticamente nula si se analizan los tres a\u00f1os en forma conjunta (1,1% en el periodo). Singapur, Malasia y Rusia tambi\u00e9n evidenciaron apreciaciones reales entre 2019 y 2021: -2,6%, -6,1% y -6,7% respectivamente. Por el contrario, China (4,4%), Israel (7,6%) y Filipinas (10,6%) mejoraron su competitividad durante el per\u00edodo.<\/p>\n

Entre enero y junio de 2022, se observa un quiebre de tendencia en varios de los pa\u00edses, con cambio de signo en las variaciones del tipo de cambio real respecto a la din\u00e1mica de los tres a\u00f1os previos.<\/p>\n

En Argentina este cambio se da a partir de 2021, donde se da una apreciaci\u00f3n de la moneda, la cual contin\u00faa en el primer semestre de 2022. El BCRA aceler\u00f3 el ritmo de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, intentando mantener la competitividad precio del pa\u00eds. Pero ante el aceleramiento de la inflaci\u00f3n, y la depreciaci\u00f3n que est\u00e1n mostrando las monedas de otros emergentes relevantes para el comercio argentino, la p\u00e9rdida de la competitividad precio del peso contin\u00faa.<\/p>\n

Para el caso de Argentina, el tipo de cambio oficial arroja que durante 2019 y 2020, el pa\u00eds gano competitividad precio en el comercio internacional al depreciarse en t\u00e9rminos reales. Sin embargo, esto cambio a partir de 2021, en el que se da una apreciaci\u00f3n, la cual contin\u00faa en el primer semestre de 2022.<\/p>\n

Aunque el BCRA aceler\u00f3 el ritmo de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, a\u00fan no alcanza a la tasa de inflaci\u00f3n. Esto reduce la competitividad del peso, en un contexto de fortalecimiento del d\u00f3lar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En nuestro pa\u00eds, el ritmo de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, a\u00fan no alcanza a la tasa de inflaci\u00f3n y esto reduce la competitividad del comercio externo en un contexto de fortalecimiento del d\u00f3lar. El Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, ha realizado un informe especial referido […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[58],"tags":[],"class_list":{"0":"post-39633","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","6":"category-opinion"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39633","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39633"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39633\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39633"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39633"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/infovera.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39633"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}